O PIB da Turquia em 2021 registou uma forte recuperação económica de 10,3%, impulsionada pelo forte crescimento das exportações (22,4%) e pelos estímulos monetários, de crédito e fiscais, que fizeram crescer o consumo privado (11,7%) e os investimentos (6,4%). Contudo, o mais recente relatório divulgado pela Crédito y Caución prevê um abrandamento do crescimento do PIB turco em 2022 até aos 2,5%. Com as previsões de inflação para 2022 nos 37%, a seguradora de crédito prevê que o consumo privado abrande até aos 3% e que os investimentos registem uma contração de 2,5%. O crescimento das exportações continuará sólido, acima dos 9%.
A forte desvalorização da lira aumentou a carga sobre as empresas com grande exposição à dívida em moeda estrangeira, que enfrentam taxas de juro elevadas e lutam contra o impacto do enfraquecimento da moeda turca. Esta perda de valor da lira também aumenta o risco de crédito para as empresas que operam em setores orientados para a importação. A elevada inflação e o menor consumo das famílias vão afetar o comércio retalhista e a venda de eletrodomésticos, que se antecipa venham a sofrer uma contração após um crescimento de dois dígitos no ano passado. Também o setor dos serviços será afetado por este cenário, com uma evolução inferior a 1%. Embora o setor bancário se mantenha resiliente também é suscetível à volatilidade das divisas.
As finanças públicas da Turquia continuam sólidas. A resposta fiscal direta à pandemia foi modesta, em torno dos 3,5% do PIB em 2020 e 2021, já que os estímulos foram impulsionados principalmente pelo crédito. Ainda assim, a forte depreciação das taxas de câmbio provocou uma deterioração das finanças públicas, já que mais de 50% da dívida é emitida em moeda estrangeira. A Crédito y Caución prevê que os défices orçamentais anuais superem os 3,5% do PIB em 2022 e 2023 devido ao ciclo eleitoral. Prevê-se que, em 2022, a dívida pública se situe nos 39% do PIB, valor ainda assim abaixo dos padrões internacionais, e que diminua ligeiramente nos próximos anos.
A necessidade bruta de financiamento externo continua a ser grande, estimada em 217.000 milhões de dólares em 2021, três vezes o tamanho das reservas internacionais da Turquia. As reservas de divisas esgotaram-se em 2020 e no primeiro semestre de 2021 com a tentativa falhada do Banco Central de estabilizar a taxa de câmbio da lira. No entanto, os acordos de reservas obrigatórias, o financiamento do FMI e os acordos de intercâmbio de divisas permitiram ao Banco Central melhorar de novo a sua posição de reservas exteriores.
A futura capacidade de receitas da economia turca permanece limitada pelos desequilíbrios macroeconómicos relacionados com o crescimento do crédito, com a elevada inflação e com o grande défice externo. Ao que se somam os problemas estruturais relacionados com a sua baixa taxa de poupança e as deficiências de competitividade. Sem reformas estruturais que aumentem a poupança, reduzam a dependência das importações de energia e melhorem o clima de investimento, a taxa de crescimento potencial da Turquia diminuirá para 3% ou 3,5% ao ano a longo prazo; um valor insuficiente para absorver o aumento da população ativa de aproximadamente um milhão de pessoas por ano.
Sobre a Crédito y Caución
Crédito y Caución é uma das marcas líderes em seguro de crédito interno e de exportação em Portugal, com uma quota de mercado de 25%. A Crédito y Caución contribui para o crescimento das empresas, protegendo-as dos riscos de incumprimento associados a vendas a crédito de bens e serviços. A marca Crédito y Caución também está presente em Espanha e no Brasil. No resto do mundo opera como Atradius. Somos um operador global de seguro de crédito presente em mais de 50 países. A nossa actividade consolida-se no Grupo Catalana Occidente.
