A Crédito y Caución prevê uma modesta recuperação da Rússia em 2021

Em 2020, a economia russa foi afetada por uma combinação de preços baixos do petróleo e efeito negativo dos confinamentos sobre a procura interna. No entanto, as medidas de distanciamento social foram mais curtas e menos severas do que noutros países, de modo que a contração do PIB se limitou a 3,6%. A Crédito y Caución espera que a recuperação em 2021 seja igualmente modesta, limitada a 1,9%. A recuperação integral da procura interna será compensada pela redução dos estímulos fiscais. A redução dos benefícios sociais e outros subsídios às famílias pode afetar a retoma do consumo privado, que se deteriorou em 6,5% em 2020. A nova vaga da pandemia ou a lentidão da vacinação são outros obstáculos ao crescimento.

O Governo continua a aplicar uma política fiscal prudente. Após os superavits anuais de 2018 e 2019, o saldo fiscal converteu-se num défice de 5% em 2020, principalmente devido aos baixos preços do petróleo e aos estímulos fiscais relacionados com a pandemia. A dívida pública aumentou de 14% do PIB em 2019 para 20%. Apesar de estar num nível relativamente baixo, Moscovo deve reduzir bastante os seus estímulos fiscais em 2021 na medida em que irá dar prioridade à preservação de amortecedores fiscais como salvaguarda contra choques externos, tais como sanções adicionais impostas pela União Europeia.

A Crédito y Caución espera que as exportações russas aumentem cerca de 3% em 2021, após uma contração de 4,8% no ano passado. O preço do petróleo ficará acima do nível de equilíbrio fiscal a longo prazo da Rússia, os 45 dólares, o que apoiará a recuperação da economia. As exportações de petróleo e gás representam 55% do total e cerca de 40% da receita do Governo. No entanto, a Rússia continua comprometida com cortes de produção no âmbito do acordo OPEP+.

As debilidades estruturais pesam sobre as perspetivas de crescimento da Rússia a médio prazo. As sanções internacionais reduzirão os fluxos de investimento estrangeiro direto nos próximos anos. A redução da força de trabalho, a dependência dos setores de recursos naturais, as debilidades institucionais, o baixo crescimento da produtividade e um ambiente de negócios difícil continuarão a pesar no crescimento. Sobre o clima de negócios na Rússia pesa ainda a incerteza quanto aos direitos de propriedade, as fragilidade das infraestruturas de transporte e a falta de concorrência nos mercados de bens e serviços. Isto constitui um entrave aos investimentos, muito necessários para modernizar o setor energético e contribuir para a diversificação da economia. Isto é agora exacerbado pelas sanções internacionais impostas pela União Europeia e Estados Unidos, que visam impedir a transferência de tecnologia e o financiamento a empresas russas, em especial nos setores de energia e militar.

Sobre a Crédito y Caución

Crédito y Caución é uma das marcas líderes em seguro de crédito interno e de exportação em Brasil, com uma quota de mercado de 16%. A Crédito y Caución contribui para o crescimento das empresas, protegendo-as dos riscos de incumprimento associados a vendas a crédito de bens e serviços. A marca Crédito y Caución também está presente em Espanha e no Portugal. No resto do mundo opera como Atradius. Somos um operador global de seguro de crédito presente em 50 países. A nossa actividade consolida-se no Grupo Catalana Occidente.