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La escalada arancelaria entre Washington y Ottawa está poniendo a prueba una de las relaciones comerciales más integradas del mundo.
Estados Unidos y Canadá intercambiaron cerca de 900.000 millones de dólares en mercancías y servicios en 2025. Ottawa fue el segundo socio comercial de Washington; solo por detrás de México y sus flujos de intercambio duplicaron a los de China. Pero la arquitectura del comercio bilateral entre los dos grandes mercados norteamericanos, con medio siglo de acuerdos aduaneros de bajos o casi nulos gravámenes exportadores, ha empezado a tambalearse. Como si sus cimientos, consolidados con el hormigón armado de empresas mixtas y proveedores históricos que ha asentado las relaciones a ambos lados de la llamada International Boundary, hubiesen dejado de ejercer resistencia ante la nueva embestida arancelaria de la administración Trump.
La profunda relación bilateral integrada entre Estados Unidos y Canadá se ha desestabilizado por el veto de la Casa Blanca a las ventas de motocicletas, bebidas alcohólicas y productos de suero canadienses por valor de 1.000 millones de dólares. Es solo un ejemplo de las múltiples rúbricas que Washington ha prohibido al país de la hoja de arce. Incluso las cadenas productivas asentadas desde hace decenios pueden quedar expuestas a decisiones políticas de corto plazo.
La medida de Washington se enmarca en una nueva ronda de gravámenes del 50% sobre determinadas categorías. El problema, por tanto, no se limita al coste de un arancel. Afecta al lugar donde se fabrica, al origen de los componentes, de los contratos, del capital circulante o a la toma de decisiones empresariales de alto nivel estratégico como la del lugar de construcción de plantas productivas. Sobre esto, Raimundo Diaz, vicepresidente ejecutivo para América de Vistra, alerta de que “las compañías no pueden aplazar indefinidamente sus decisiones mientras los gobiernos negocian”.
A su juicio, las hostilidades comerciales entre los dos socios norteamericanos son, si cabe, más trascendentales por las cadenas de suministro en sectores estratégicos como el de automoción, acero, energía, alimentación y bienes industriales que comparten.
El veto de Estados Unidos alcanza, incluso, a los bienes fabricados en Canadá por compañías norteamericanas, otro botón de muestra del grado de interrelación que existe en la frontera comercial y empresarial entre ambos mercados. El caso de Stelco, filial canadiense de Cleveland-Cliffs –fabricante estadounidense con sede en Ohio (Cleveland)-- que prevé suspender parte de sus operaciones en Hamilton, ciudad de la provincia canadiense de Ontario. Este caso ilustra cómo una barrera arancelaria puede propagarse por toda la cadena productiva; antes, incluso, de que desaparezca físicamente el intercambio.
Pero el trasfondo es también institucional. El USMCA -unión aduanera que sustituyó al Nafta durante el primer mandato de Donald Trump- sigue vigente hasta 2036, pero la falta de acuerdo en su revisión desde julio de 2026 ha añadido incertidumbre sobre su misma existencia futura. Para las empresas, la incógnita es doble y buscan una primera respuesta sobre qué ocurrirá dentro de una década; aunque, sobre todo, el sector privado se cuestiona por los enigmáticos riesgos regulatorios que tendrán que sopesar para salvaguardar los flujos de inversión que deseen amortizar en años venideros.
El giro europeo de Canadá: diversificación con integración
Por todo ello, Mark Carney, el primer ministro liberal canadiense, mira a Europa como alternativa para eludir los impedimentos arancelarios de la Administración Trump. Canadá no puede sustituir rápidamente ni sus compras ni sus ventas al mercado estadounidense, pero está en disposición de ampliar su abanico de alternativas.
De ahí que el acercamiento de Carney a Europa tiene una dimensión que trasciende del reto de encontrar áreas alternativas para su comercio, más allá de Estados Unidos. Canadá fue en 1976 el primer país que firmó un acuerdo de libre tránsito de mercancías con la entonces Comunidad Europea, precedente que adquiere ahora una mayor trascendencia y significado. El premier canadiense intenta convertir estos lazos históricos en una arquitectura económica más amplia, apoyada también en inversiones, energía, minerales críticos, tecnología y defensa.
La incorporación de Canadá al programa europeo SAFE -el primero de un país no perteneciente a la UE- añade un halo industrial y geoestratégico al vínculo. John Feffer, director de Foreign Policy in Focus del Institute for Policy Studies, habla de una “unión silenciosa, aunque profunda” que puede crear “interoperabilidad militar, cadenas industriales compartidas y una convergencia regulatoria”.
La realpolitik cala especialmente en sectores donde las dos economías son complementarias
Canadá dispone de energía, tierras raras, alimentos y espacio para desarrollar infraestructuras; Europa aporta capital, tecnología, industria y un mercado de más de 450 millones de consumidores.
Robert Hage, veterano diplomático y analista del Canadian Global Affairs Institute, recupera en este contexto la posibilidad de un eje Canadá-Reino Unido-UE, recordando que aquel acuerdo de 1976 no fue casual, porque se produjo cuando la entonces Comunidad Europea asumió como competencia la soberanía comercial del bloque. Este pasado verano, Carney acudió al Parlamento Europeo a explicar cómo articular su propuesta de alianza de potencias medias alrededor de Europa para ganar autonomía estratégica frente a las presiones comerciales y de índole geopolítico de Estados Unidos y China. Discurso al que Bruselas respondió elevando esa relación a otro estatus. Así, Ursula von der Leyen abrió a Ottawa la puerta para convertirse en el primer “socio asociado” de la Unión Europea, fórmula inédita de integración política, económica y de seguridad.
El objetivo de Carney, por tanto, va más allá de sustituir de inmediato a Estados Unidos. Boris Liedtke, profesor de Insead, resume de manera elocuente esta maniobra de Ottawa. “La guerra comercial de Trump --avisa-- abre la puerta a un giro que cambiaría el pulso de la geopolítica”.
EEUU vs Europa: una asimetría que Canadá no ignora
Aun así, la brecha de escalas entre ambas latitudes sigue siendo enorme. Algo que, a buen seguro, tiene muy en cuenta Carney. Estados Unidos continúa siendo, con mucha diferencia, el principal socio económico de Canadá. En 2025, ambos países intercambiaron casi 900.000 millones de dólares en bienes y servicios. El comercio bilateral Canadá-UE se situó en 178.600 millones de dólares en el mismo ejercicio.
La Administración Trump calcula, además, que su déficit comercial de bienes con Canadá alcanzó 46.000 millones de dólares en 2025, frente a unos 14.000 millones en 2020. La integración productiva también es incomparable en industrias como la energética, la de automoción, el acero, la agricultura y las manufacturas por sus alianzas productivas entre firmas norteamericanas. De ahí que la estrategia canadiense no se plantee como una ruptura, sino como una reducción gradual de la vulnerabilidad.
La inversión muestra una asimetría similar. Europa se ha erigido en un segundo pilar estructural para Canadá. Pero Estados Unidos es el indiscutible primer emisor de capital hacia su vecino del norte. Los datos disponibles sobre 2025 revelan que la Inversión Extranjera Directa (IED) recibida por Canadá supusieron 96.800 millones de dólares canadienses, su nivel anual más alto desde 2007; de esa cifra, 52.500 millones procedieron de Estados Unidos.
Ambas comparaciones justifican la estrategia de Carney. Europa difícilmente puede reemplazar al mercado de su socio norteamericano. Pero puede convertirse en un segundo eje comercial, financiero e industrial capaz de proporcionar a Canadá más margen de maniobra.
La lectura predictiva
Daniel Schwanen (vicepresidente sénior del C.D. Howe Institute)
«La diversificación de las cadenas de suministro y de los mercados es posible, pero exige inversiones en infraestructuras comerciales y una estrategia que permita a Canadá ampliar sus conexiones internacionales. La clave está en construir cadenas de suministro abiertas, diversas y fiables y en reforzar las capacidades que permitan a las empresas canadienses integrarse mejor en los mercados globales.»
La opinión del experto
Larry Fink (CEO, BlackRock)
“Estamos preparados para poner el dinero sobre el terreno. Incluso en este entorno más difícil para el capital, Canadá será uno de los grandes beneficiarios”.
En contexto
Visión de doble rasero
“Canadá debería ser prudente a la hora de enganchar su economía al crecimiento estancado y a la burocracia asfixiante de la UE”, afirma Jeremy Carter, Global Analytical Head and a member of the Fitch Ratings Executive Committee.
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