Um ano incerto para o México

A assinatura de um novo acordo comercial reduziu as incertezas no curto prazo sobre a economia do México, com vínculos estreitos  com os Estados Unidos, mercado ao qual dirigi 80% das suas exportações e do qual recebe remessas equivalentes a 2% do PIB mexicano.

Desde 1994, o México regista um crescimento anual do PIB real limitado a 2,6%, num contexto de baixos investimentos e baixa produtividade. Embora as dúvidas sobre o futuro comercial do México tenham diminuído, as incertezas sobre a sua política económica aumentam, o que poderia piorar os investimentos em 2019. Em 2018, a estabilidade do consumo privado e a aceleração das exportações compensaram os menores investimentos, mas este poderia não ser o caso em 2019.

O peso mexicano, a moeda de um mercado emergente mais negociada, é muito vulnerável às oscilações na confiança dos mercados. As preocupações sobre as políticas da nova Administração e a política monetária dos Estados Unidos estão a afetar a moeda. Espera-se que a volatilidade das taxas de câmbio se mantenha em 2019.

Apesar das incertezas, qualquer deterioração abrupta da economia parece bastante improvável. As flutuações nas taxas de câmbio funcionarão como um amortecedor para a economia. A estrutura da dívida pública é favorável, com 67% denominados em moeda local. A principal vulnerabilidade reside nos 50% da dívida detidos por não residentes. O sistema bancário é rentável, bem regulado, supervisionado e capitalizado, o que reduz a exposição a choques externos.

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